Лекція 4. Методологія вартісного вимірювання майна агроформувань та її вплив на прийняття рішень

3. Національні та міжнародні моделі звітності про вартість підприємства

3. Національні та міжнародні моделі звітності про вартість підприємства

Традиційний підхід до формування фінансової звітності не виправдовує себе через низький рівень інформативності останньої, особливо в частині задоволення інформаційних потреб економічних агентів щодо рівня вартості підприємства, ризикованості його діяльності та перспектив подальшого розвитку.

Після впровадження концепції вартісно-орієнтованого управління у практику діяльності зарубіжних суб’єктів господарювання було представлено більше 10 нових моделей звітності, орієнтованих на підвищення рівня прозорості бізнес-одиниці шляхом розкриття не тільки фінансової, а й широкого спектру нефінансової інформації:

1) Звіт Дженкінса (Jenkins Report)

Розробник	Дженкінс Е. (Jenkins E.), Американський інститут громадських бухгалтерів
Мета формування	надання зовнішнім користувачам інформації, джерелом якої є управлінський персонал та яка може бути підготовлена та передана з прийнятними для підприємства витратами для покращення інформованості інвесторів і, як наслідок, забезпечення раціональності розподілу інвестиційних ресурсів
Склад звіту	фінансові та нефінансові дані (фінансова звітність та пояснення - до неї; операційні дані та показники діяльності, які використовуються для управління); управлінський аналіз фінансових та нефінансових даних; інформація, орієнтована на майбутнє (ризики та можливості, плани управлінського персоналу, включаючи ключові фактори успіху, порівняння поточних можливостей та ризиків з минулими); інформація про акціонерів та управлінський персонал (ключовий управлінський персонал, розмір його винагороди, склад акціонерів, інформація про пов’язані сторони); опис компанії (опис цілей та стратегії, вид діяльності, вплив галузі на компанію)
Країна поширення	США
Орієнтування	на максимально повне наближення інформації, що надається зовнішнім користувачам, до тої, що використовується у процесі внутрішнього управління діяльністю суб’єкта господарювання, з метою забезпечення можливості раціонального прийняття інвестиційних рішень
Включення до звіту	сукупність фінансових та операційних показників; результати аналізу тенденцій і причин їх змін; стратегії розвитку підприємства, його цілей, ризиків та можливостей
Переваги	підвищення рівня прозорості підприємства, що сприяє покращенню його інвестиційної привабливості та відповідно конкурентоспроможності у боротьбі за залучення інвестиційних ресурсів
Недоліки	розкриття інформації, що використовується у процесі управління зовнішнім користувачам без ранжування доступу до неї призводить до підвищення небезпеки витоку інформації, що може позначитися на рівні інформаційної безпеки підприємства

2) Звіт компанії майбутнього (Tomorrow’s Company Report)

Розробник	London-based RSA (the Royal Society for Encouragement of Art, Manufactures & Commerce)
Мета формування	включення до річної фінансової звітності інформації щодо мети діяльності підприємства, його цінностей, ключових факторів успіху та ключових взаємозв’язків з постачальниками, клієнтами, постачальниками капіталу, працівниками та суспільством
Склад звіту	Фінансовий звіт (Звіт про прибутки та збитки, Баланс); Звіт щодо “ланцюга створення вартості” (value chain report) (інформація щодо задоволеності клієнтів); Звіт про працівників (інформація стосовно навиків та знань працівників); Звіт зі стійкого розвитку (інформація щодо впливу на суспільство та навколишнє середовище)
Країна поширення	Велика Британія
Включення до звіту	передбачає включення до річних звітів інформації стосовно стратегії підприємства, цілей його діяльності, ключових факторів вартості, у тому числі ключових взаємовідносин із стейкхолдерами
Переваги	розкриття даної інформації дозволяє підвищити рівень прозорості підприємства
Недоліки	інформація щодо взаємовідносин із стейкхолдерами не завжди цікавить інвесторів, що значно ускладнює процес прийняття рішень, оскільки передбачає необхідність відбору надлишкової інформації та врахування інформації виключно із релевантного діапазону

3) Річний звіт 21-го століття (21st Century Annual Report)

Розробник	Американський інститут громадських бухгалтерів
Мета формування	розкриття інформації щодо майбутньої діяльності підприємства, включаючи ризики
Склад звіту	фінансова звітність; нефінансові показники, включаючи показники, які використовуються для оцінки нематеріальних активів; інформація стосовно задоволеності клієнтів, працівників; інформація стосовно ключових факторів успішної діяльності підприємства
Країна поширення	США
Орієнтування	на значне розширення панелі показників, що розкриваються зовнішнім користувачам з врахуванням їх потреб
Включення до звіту	передбачає організацію комунікації зі стейкхолдерами у формі діалогу, тобто вказаному процесу передує аналіз потреб зовнішніх користувачів та визначення способів їх задоволення, що призводить до значного збільшення витрат та часу на підготовку звітності
Переваги
Недоліки	посилюється небезпека розголошення комерційної таємниці та неповного охоплення запитів всієї сукупності реципієнтів як носіїв інформаційних потреб

4) Неминуча зміна (Inevitable Change)

Розробник	Інститут присяжних бухгалтерів Шотландії
Мета формування	підготовка звітності з використанням інформаційних технологій з метою прискорення процесу надання інформації, необхідної для задоволення широкого спектру інформаційних потреб стейкхолдерів
Склад звіту	електронний ресурс, який базується на корпоративній базі даних та є доступним зовнішнім користувачам; інформаційні технології для забезпечення доступу до зовнішніх баз даних; можливість для задавання он-лайн запитання управлінському персоналу
Країна поширення	Велика Британія, Шотландія
Орієнтування	на розробку рекомендацій щодо підготовки звітності з використанням інформаційних технологій, передбачає створення корпоративної бази даних та надання прав доступу до неї зовнішнім користувачам
Включення до звіту	дозволяє значно зекономити витрати на передачу інформації, однак передбачає необхідність збільшення витрат на створення такої бази і подальшу підтримку її функціонування та встановлення рівня доступу користувачів до її даних, а також формування системи захисту від несанкціонованого доступу до неї
Переваги	можливість одержання інформації реципієнтом в режимі on-line

5) Досконала звітність (Inside Out)

Розробник	Американський інститут громадських бухгалтерів
Мета формування	відповідність потребам інвесторів в частині надання інформації, орієнтованої на майбутнє як фінансового, так і нефінансового характеру
Склад звіту	місія компанії; стратегія діяльності, стратегічні цілі та завдання; опис процесу прийняття стратегічних рішень; показники, які використовуються для моніторингу економічних процесів; опис ключових факторів вартості (опис ринку, на якому функціонує підприємство, конкурентна позиція на ринку, майбутні тенденції на ринку, яким чином управлінський персонал зможе змінити позицію на ринку); показники оцінки результатів діяльності, включаючи нефінансові
Країна поширення	США
Орієнтування	на забезпечення задоволення потреб інвесторів та передбачає необхідність розкриття інформації щодо стратегічних пріоритетів діяльності підприємств та факторів формування вартості
Переваги	дозволяє забезпечити можливість більш адекватної оцінки вартості підприємств та знизити витрати на залучення капіталу
Недоліки	значно підвищує вартість підготовки інформації

6) Звітність про вартість (Value Reporting)

Розробник	Аудиторська компанія “PricewaterhouseCoopers”, яка входить до четвірки найбільших аудиторських компаній світу
Мета формування	розширення традиційної корпоративної звітності з метою задоволення потреб інвесторів та аналітиків
Склад звіту	Звіт про оцінку вартості бренду; Звіт про економічну додану вартість; Система показників для оцінки нематеріальних активів; Скоригований баланс; Скоригований звіт про фінансові результати; Звіт про додану вартість.
Країна поширення	Велика Британія, США, Нідерланди, Швейцарія, інші країни Західної Європи
Орієнтування	на підвищення прозорості суб’єкта господарювання для забезпечення можливості адекватної оцінки його вартості зовнішніми користувачами
Включення до звіту	Зміст інформації: огляд ринку; вартісна стратегія; фінансові результати діяльності, ризики, результати діяльності окремих сегментів; платформа вартості. Інформація щодо обраної стратегії, що надає можливість зовнішнім користувачам оцінити, яким чином підприємство створюватиме вартість у майбутньому. Досить важливим є також розкриття кількісних та якісних параметрів майбутнього розвитку, якого підприємство прагне досягти, тобто визначення складу та рівня фінансових, екологічних, соціальних показників. Слід також розкривати інформацію щодо сильних сторін діяльності суб’єкта господарювання, можливість їх використання для реалізації обраної стратегії

Розробники пропонують будувати новий підхід до звітності на основі трьох рівнів регулятивних механізмів:

– положення Міжнародних стандартів фінансової звітності;

– галузевих стандартів діяльності підприємства для оцінки та відображення специфічної галузевої інформації – дозволяють порівняти інформацію, представлену компаніями, які функціонують в одній галузі як в межах однієї країни, так і поза її межами;

– рекомендацій для розкриття інформації, специфічної для підприємства, пов’язаної з його стратегією, планами, управлінням ризиками, політикою компенсацій, корпоративним управлінням, показниками оцінки результатів діяльності.

Процес звітування на базі моделі звітності про вартість базується на таких вимогах:

– побудова зовнішньої звітності на основі внутрішньої, тобто перед менеджерами ставиться завдання надавати зовнішнім користувачам ту інформацію, яка використовується у процесі управління;

– визначення інформації, яка необхідна стейкхолдерам;

– передача релевантної інформації, отриманої із зовнішніх джерел.

– звітування щодо реальної ситуації, яка склалася на підприємстві.

– урівноваження ризиків та витрат з потенційними вигодами. Менеджери повинні зрівноважувати вигоди від підвищення рівня прозорості та витрати, пов’язані з підготовкою інформації.

Звітність про вартість (Value Reporting) передбачає розкриття більш ширшого спектру інформації порівняно із інформацією, що міститься у фінансовій звітності.. Специфіку підходу до формування звітності представлена в табл. 5.

Інформація, що наводиться у звітності про вартість (Value Reporting), охоплює такі напрями:

огляд ринку: аналіз конкурентного, правового, макроекономічного середовища; стратегія створення вартості – опис цілей, завдань, специфіки управління, організаційної структури; управління вартістю – аналіз фінансових результатів діяльності підприємства, фінансового стану, особливостей управління ризиками, результатів діяльності за бізнес-сегментами; платформа створення вартості – опис інновацій, брендів, клієнтів, працівників, репутації, соціальних та екологічних аспектів діяльності.

стратегія створення вартості;

управління вартістю та платформа створення вартості.

Таблиця 5

Специфіка змісту звітності про вартість

Критерій	Характеристика
Поєднання фінансових та нефінансових даних	Звітність містить аналітичні дані, що використовуються при управлінні операційною діяльністю, також детальну інформацію щодо результатів діяльності за бізнессегментами як фінансового, так і нефінансового характеру
Наявність управлінського аналізу фінансових та нефінансових даних	У звітності наводиться управлінський аналіз тенденцій змін як фінансових, так і нефінансових показників
Орієнтація наведеної інформації на майбутнє	Звітність містить інформацію щодо можливостей та ризиків, планів управлінського персоналу, ідентифікацію ключових факторів успіху
Наявність інформації стосовно управлінського персоналу та акціонерів	Звітність розкриває інформацію щодо директора, ключового управлінського персоналу, розміру їх компенсації, а також інформацію стосовно акціонерів та взаємовідносин з третіми сторонами
Наявність загальної інформації про підприємство	У звітності описуються цілі діяльності підприємства, його стратегія, вплив галузі

Показники традиційної фінансової звітності повинні доповнюватися такими показниками, як рентабельність капіталу, прибуток після вирахування вартості капіталу, скоригована на рівень ризику рентабельність капіталу. Важливим є також наведення даних показників у динаміці та проведення аналізу тенденцій їх змін.

Не менш важливим є розкриття інформації про здатність підприємства створювати вартість у майбутньому, що може бути визначено виходячи із наявності матеріальних та нематеріальних ресурсів, рівня інноваційності діяльності, наявності постійних клієнтів, рівня задоволення працівниками своєю роботою, наявністю позитивної ділової репутації.

За словами розробників, важливою передумовою забезпечення ефективності передачі інформації за допомогою звітності про вартість (Value Reporting) є ліквідація комунікаційних бар’єрів, до складу яких включаються:

– інформаційні бар’єри – різниця між тим, яку цінність інвестори та аналітики вкладають у показники, і тим, на скільки вони задоволені інформацією, яку надають менеджери;

– бар’єри звітування – різниця між тим, яку цінність менеджери вкладають у показники, та тим, як активно вони працюють для представлення їх користувачам;

– бар’єри якості – різниця між тим, яку цінність менеджери вкладають в показники, та надійністю інформації, що надається інформаційною системою підприємства;

– бар’єри розуміння – різниця між цінністю, яку менеджери вкладають у показники, і цінністю, яку вкладають в них інвестори та аналітики;

– бар’єри сприйняття – різниця між тим, як активно менеджери працюють над тим, щоб представити показники, і тим, як інвестори та аналітики сприймають адекватність представленої інформації.

Для ліквідації вищерозглянутих комунікаційних бар’єрів необхідним є проведення детального маркетингового дослідження з метою з’ясування інформаційних потреб зовнішніх стейкхолдерів та визначення способів їх задоволення.

7) Звітність зі стійкого розвитку (GRI)

Розробник	Глобальна ініціатива зі звітності (“Global Reporting Initiative”)
Мета формування	забезпечення можливості оцінки економічних, соціальних та екологічних аспектів діяльності
Склад звіту	місія та стратегія; загальна інформація про підприємство; структура управління та стиль управління; показники діяльності
Країна поширення	Країни Західної Європи, США, інші країни
Включення до звіту	необхідність розкриття інформації щодо діяльності підприємства в розрізі екологічних, соціальних та економічних аспектів
Недоліки	інформація, яка наводиться в ній, не є достатньою для визначення вартості компаній

8) Звітність Бруклінської установи (The Brookings Institution)

Розробники	Вашингтонське відділення Бруклінської установи (The Washington-based Brookings Institution)
Мета формування	розкриття інформації стосовно нематеріальних активів підприємства
Склад звіту	– активи, які є власністю підприємства та можуть бути продані (розкривається інформація стосовно вартості активів); – активи, які контрольовані підприємством, однак не можуть бути продані (активи, пов’язані з взаємовідносинами, бізнес-процесами); – активи, які є неконтрольованими підприємством. За останніми двома категоріями розкривається нефінансова інформація
Країна поширення	США

9) Динаміка вартості (Value Dynamics)

Мета формування	спрямована на підвищення рівня прозорості підприємства та передбачає розкриття інформації зовнішнім стейкхолдерам в розрізі складових активів суб’єкта господарювання
Склад звіту	– фізичні (земля, будинки, споруди, запаси); – фінансові (готівка, дебіторська заборгованість); – клієнти (канали збуту, пов’язані сторони); – організація (стиль управління, стратегія, знання, цінності, бренд, інноваційність); – працівники та постачальники (працівники, постачальники, партнери)
Країна поширення	США, Великобританія
Орієнтування	орієнтований на розкриття інформації стосовно нематеріальних активів, в той час як іншим аспектам діяльності суб’єктів господарювання уваги не приділяється
Включення до звіту	ґрунтується на справедливій вартості активів, визначення якої є досить складним процесом, що відмічається відповідним рівнем суб’єктивності

10) Вдосконалена звітність (Enhanced Business Reporting)

Розробник	Консорціум вдосконаленої звітності (Enhanced Business Reporting Consortium). Даний консорціум є некомерційною організацією, до складу якого входять представники Інституту управлінського обліку (Institute of Management Accountants), Американського інституту дипломованих громадських бухгалтерів (American Institute of Certified Public Accountants), а також представники великих корпорацій, таких, наприклад, як Microsoft
Мета формування	підвищення рівня прозорості підприємства в розрізі всіх класів його активів
Склад звіту	– Звіт про економічний прибуток; – Звіт про вартість підприємства; – Нескоригований звіт про сукупну акціонерну доходність; – Скорегований звіт про сукупну акціонерну доходність. Зміст інформації: бізнес середовище; стратегія; конкурентоспроможність та ресурси; результати діяльності
Країна поширення	США
Включення до звіту	повинна наводитися інформація про економічну, політичну ситуацію в країні; особливості правового регулювання діяльності суб’єкта господарювання; стратегія його розвитку як корпоративна, так і функціональна; основні фактори формування конкурентних переваг; ресурси, які використовуються для створення вартості; інформація стосовно результатів минулої діяльності як в цілому по підприємству, так і за окремими бізнес-сегментами

11) Інтегрована звітність (Integrated Reporting)

Розробник	Міжнародний комітет інтегрованої звітності (International Integrated Reporting Committee), який складається із представників сфери корпоративного управління, бухгалтерського обліку, інвестування, державного управління. Інтегрована звітність (Integrated Report). Комітет створений у 2010 р., метою його діяльності є розробка концепції звітності, яка відповідатиме вимогам ХХІ ст., зокрема дасть можливість: – передавати інформацію щодо стратегії підприємства, його ділової моделі, результатів діяльності та планів на майбутнє; – логічно поєднати в одній звітності інформацію стосовно підприємства, яка вимагається ринком та органами державної влади; – відображати ефективність використання всіх видів капіталу, інвестованого у компанію; – відображати взаємозв’язок між результатами діяльності підприємства та його вартістю
Мета формування	поєднання найбільш суттєвої інформації щодо стратегії підприємства, управління та перспектив майбутньої діяльності у спосіб, що відображає комерційні, екологічні та соціальні аспекти його діяльності для відображення того, яким чином підприємство створює вартість
Склад звіту	– Лист виконавчого директора до акціонерів; – Лист фінансового директора до акціонерів; – Звіт про виплачені компенсації працівникам; – Фінансовий звіт; – Річна фінансова звітність
Країна поширення	США, країни Західної Європи, Китай, Країна поширення: Японія, Південна Африка.
Орієнтування	загальна інформація про підприємство; операційна діяльність, включаючи ризики та можливості; стратегічні цілі; управління та винагорода; результати діяльності; очікування щодо майбутньої діяльності

Специфіку інтегрованої звітності розкрито в табл. 6.

Таблиця 6

Основні особливості інтегрованої звітності

Критерій	Характеристика
Мислення	Відображає та підтримує інтегроване мислення з метою створення вартості підприємства
Управління	Враховує особливості управління не тільки фінансовим, але й іншими видами капіталу
Фокус	Орієнтована на стратегічні цілі підприємства та відображає його здатність створювати вартість у майбутньому, а також фінансові результати діяльності та фінансові ризики
Часові межі	Є корисною в коротко-, середньо- та довгостроковій перспективі
Довіра	Сприяє підвищенню рівня прозорості, а не концентрується на розкритті обов’язкових показників, передбачених законодавством, вона допомагає підвищенню довіри до показників, наведених в ній
Адаптивність	Фокусується переважно на факторах, які мають суттєве значення для визначеного сектору, в якому функціонує підприємство
Лаконічність	Є лаконічною та нескладною
Технологічні можливості	Дозволяє отримати переваги від нових технологій, які дозволяють поєднати додаткову інформацію з обов’язковим звітом

Таблиця 7

Інформація, що розкривається в інтегрованій звітності (в розрізі секцій)

Секція	Питання, що розкривається	Характеристика
Загальна інформація про підприємство	Чим займається підприємство та яким чином воно створює вартість у коротко-, середньота довгостроковому періодах	– місія підприємства, вид його основної діяльності, основні ринки збуту, номенклатура продукції (послуг); – ділова модель, фактори вартості, ключові стейкхолдери; – відношення до ризику
Операційна діяльність, включаючи ризики та можливості	В яких умовах функціонує підприємство, включаючи ресурси та взаємовідносини від яких воно залежить, його ключові ризики та можливості	– комерційні, соціальні, екологічні умови, в яких функціонує підприємство; – ресурси, взаємовідносини, які є ключовими для успіху підприємства; – ключові ризики та можливості підприємства
Стратегічні цілі	Які є цілі підприємства та способи їх досягнення	– взаємозв’язок між стратегією та іншими компонентами звітності; – фактори створення конкурентних переваг підприємства; – фактори ризику по відношенню до кожної складової ресурсів
Управління та винагорода	Якою є структура управління компанією та яким чином управлінський персонал сприяє реалізації стратегії, а також як співвідносяться стратегічні цілі та система винагороди персоналу	– опис стилю управління, який використовується в компанії, включаючи кваліфікацію працівників, які обіймають ключові управлінські посади; – які дії управлінського персоналу прийняті для реалізації стратегічних цілей, включаючи культуру, цінності, взаємозв’язки з ключовими стейкхолдерами; – на скільки система винагороди є взаємопов’язаною із довго-, середньо- та короткостроковими результатами діяльності
Результати діяльності	Як підприємство здійснювало свою діяльність для реалізації обраної стратегії	ключові показники діяльності, ключові показники ризику, які взаємопов’язані із стратегією; – вплив підприємства на ресурси та взаємозв’язки, від яких воно залежить; – найважливіші зовнішні фактори, які впливають на діяльність підприємства; – якими є затрати ресурсів на реалізацію цілей
Очікування стосовно майбутньої діяльності	З якими можливостями, перешкодами зіткнеться компанія у процесі реалізації стратегічних цілей	– збалансування коротко- та довгострокових інтересів; – невизначеність, з якою може стикнутися підприємство у майбутньому; – опис планів підприємства на коротко-, середньо- та довгостроковий періоди