Корпоративні фінанси ☑️: Практична робота № 6

Головна Всі курси Кафедри Студентам ЦДТН

Відкрито з: четвер, 1 вересня 2022, 21:33

Термін виконання: пʼятниця, 20 грудня 2024, 21:33

Тема: Емісія корпоративних цінних паперів

Мета: Отримати навички розрахунків результатів емісійних операцій з цінними паперами в обігу фінансів корпорацій. Закріпити теоретичні знання аналітичною вправою.

Хід виконання:

Приклад задачі. Акціонерне товариство «Прогрес Інвест» планує залучити додатковий капітал шляхом емісії простих акцій. На сьогодні в обігу перебуває 100 000 простих акцій, номіналом 10 грн кожна. Ринкова вартість однієї акції – 25 грн.

Заплановано додаткову емісію 20 000 акцій за ціною 20 грн за акцію. Всі акції повністю оплачуються грошима. Раніше утримуваний прибуток становить 600 000 грн, і він не змінюється внаслідок емісії.

Завдання:

1. Розрахуйте:

a) Суму, яку отримає компанія в результаті емісії.

b) Нову кількість акцій в обігу.

c) Книгову (балансову) вартість однієї акції до і після емісії.

d) Чи відбувається ефект розмивання вартості акцій (dilution effect)?

Розв’язання:

1. Сума залученого капіталу:

20000акцій×20грн=400000 грн.

2. Нова кількість акцій:

100000+20000=120000 шт.

3. Балансова вартість однієї акції:

До емісії: Загальний власний капітал = номінальна вартість акцій (100 000 × 10 = 1 000 000 грн) + утримуваний прибуток (600 000 грн) =
1 600 000 грн.

Балансова вартість до емісії= 1600000/100000= 16грн.

Після емісії:

Новий капітал = 1 600 000 + 400 000 = 2 000 000 грн.

Нова кількість акцій = 120 000 шт.

Балансова вартість після емісії= 2000000/120 000=≈16,67грн.

4. Висновок про ефект розмивання:

Балансова вартість акції зросла з 16 грн до ≈16,67 грн, отже, розмивання не відбулося.
Емісія була здійснена за ціною вище балансової вартості (20 грн > 16 грн), що позитивно вплинуло на капітал компанії.

Вирішити задачу самостійно (на вибір):

Задача 1. Акціонерне товариство «Сігма Енерджі» вирішило залучити кошти для реалізації інвестиційного проєкту шляхом випуску корпоративних облігацій на суму 15 млн грн.
Умови емісії такі:

Номінал однієї облігації – 1 000 грн
Кількість облігацій – 15 000
Купонна ставка – 10% річних
Термін обігу – 3 роки
Погашення – рівними частинами щороку
Вартість розміщення – 980 грн за одну облігацію

Завдання:

Визначити загальну суму коштів, яку реально отримає компанія від емісії.
Обчислити загальні річні витрати підприємства на обслуговування боргу (проценти + основна сума).
Оцінити доцільність такого способу фінансування проєкту.

Задача 2.

Компанія «ТехноФонд» має у зверненні 200 000 простих акцій. Її чистий прибуток за звітний рік становив 3,6 млн грн.
Планується додаткова емісія 50 000 простих акцій за ціною 60 грн за акцію, щоб профінансувати розширення виробництва. Очікується, що завдяки інвестиціям прибуток зросте на 0,9 млн грн у наступному році.

Завдання: