Інвестування: Практичне завдання до Теми 8

Головна Календар Всі курси Кафедри Студентам ЦДТН

Практичний кейс: Інвестиційний проєкт «Сонячна електростанція»

1. Вихідні аналітичні дані

Компанія GreenFuture LLC планує побудувати сонячну електростанцію потужністю 5 МВт у Київській області.

Фінансові параметри:

· Інвестиційні витрати (CAPEX): 4 500 000 €

· Операційні витрати (OPEX): 150 000 € на рік

· Термін реалізації проєкту: 20 років

· Очікуваний обсяг виробництва електроенергії: 7 200 МВт·год на рік

· Тариф на продаж електроенергії (зелений тариф): 0,15 €/кВт·год

· Ставка дисконту: 10%

· Податок на прибуток: 18%

· Інфляція: 5% на рік (враховується у тарифі та витратах)

Додаткові умови:

· Проєкт фінансується на 60% за рахунок банківського кредиту під 8% річних, решта — власний капітал.

· Погашення кредиту рівними платежами протягом 10 років.

· Державна підтримка: можливість отримати грант у розмірі 500 000 € на початковому етапі.

2. Завдання для студентів

1. Розрахувати грошові потоки (Cash Flow) проєкту на весь період реалізації (20 років).

2. Визначити ключові показники ефективності:

o Чистий приведений дохід (NPV)

o Внутрішня норма прибутковості (IRR)

o Період окупності (Payback Period)

o Індекс прибутковості (PI)

3. Оцінити вплив кредитного фінансування на ефективність проєкту.

4. Провести аналіз чутливості: як зміниться NPV, якщо тариф знизиться на 10% або інвестиційні витрати зростуть на 15%.

5. Сформулювати висновки та рекомендації: чи варто реалізовувати проєкт за даних умов?

3. Орієнтовна структура розв’язання

Етап 1. Розрахунок доходів

· Річний дохід = 7 200 000 кВт·год × 0,15 € = 1 080 000 €

· Врахувати інфляцію та податки.

Етап 2. Розрахунок витрат

· Операційні витрати: 150 000 € (зростають на 5% щороку).

· Витрати на обслуговування кредиту: розрахувати ануїтетні платежі.

Етап 3. Грошові потоки

· Визначити чистий прибуток після податків.

· Додати амортизацію (якщо враховується).

· Сформувати таблицю Cash Flow на 20 років.

Етап 4. Показники ефективності

· NPV: дисконтувати грошові потоки за ставкою 10%.

· IRR: знайти ставку дисконту, за якої NPV = 0.

· Payback Period: визначити рік, коли накопичений Cash Flow стає позитивним.

· PI: відношення PV доходів до PV витрат.

Етап 5. Аналіз чутливості

· Перерахувати NPV при зміні тарифу та інвестиційних витрат.

· Порівняти результати.

Етап 6. Висновки

· Чи є проєкт фінансово доцільним?

· Які ризики найбільш критичні?

· Які заходи можна запропонувати для підвищення ефективності?

4. Формат виконання

· Час на розв’язання: 60 хвилин

· Форма подання: таблиці розрахунків + короткий аналітичний висновок (1–2 сторінки).

· Оцінювання:

o Коректність розрахунків (40%)

o Логіка висновків (30%)

o Якість аналізу чутливості (20%)

o Структурованість та оформлення (10%)

Приклад таблиці Cash Flow на перші 5 років для інвестиційного проєкту сонячної електростанції

Cash Flow (приклад, 5 років)

Рік	Дохід від продажу ел. енергії (€)	Операційні витрати (€)	Витрати на кредит (€)	Податок на прибуток (€)	Чистий грошовий потік (€)
1	1 080 000	150 000	540 000	70 200	319 800
2	1 134 000 (+5% інфляція)	157 500	540 000	79 380	357 120
3	1 190 700	165 375	540 000	89 235	396 090
4	1 250 235	173 644	540 000	99 591	436 000
5	1 312 747	182 326	540 000	110 421	480 000