Головна Всі курси Кафедри Студентам ЦДТН

Термін виконання: четвер, 11 квітня 2024, 23:59

ОБГРУНТУВАННЯ ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТУВАННЯ

Мета: ознайомитись з методами оцінки ефективності інвестицій що ґрунтуються на дисконтуванні грошових потоків.

Завдання:

розглянути алгоритм розв'язку задач із рішеннями та перевірити себе використовуючи типові задачі;
розв’язати задачу з детальним поясненням та подати висновок щодо отриманих результатів.

Приклад рішення задачі 1

За інвестиційним проектом вартістю 30 млн. грн. передбачають грошові надходження p1 = 10 млн. грн., p2 = 16 млн. грн., р3 = 15 млн. грн. Визначити чистий приведений доход за проектом, якщо ставка дисконту ставить 15%.

Розрахунок чистого приведеного доходу (NPV) визначається за такою формулою:

NPV=Σ[Pr/(1+I)n]-IC

де, Р1, Р2, Р3, Рn — річні грошові надходження протягом п-років;

ІС — стартові інвестиції;

і — ставка дисконту

Розрахунок оформимо у вигляді таблиці.

Таблиця 1

Розрахунок чистої теперішньої вартості проекту

Рік, t	Грошовий потік	Дисконтний множник (15%) 1/(1+0,15)	Дисконтований грошовий потік
0-й	-30	1,0	-30
1-й	10,0	0,8696	8,696
2-й	16,0	0,7561	12,0976
3-й	15,0	0,6575	9,8625

Відповідь: NPV = -0,7 — проект варто відхилити, бо він збитковий

Рекомендації до виконання: вибрати дві задачі довільного вибору і надіслати окремим файлом. Обов'язково вкажіть номера задач.

Задачі для практичної роботи:

Задача 1. За інвестиційним проектом вартістю 30 млн. грн. передбачають грошові надходження p1 = 10 млн. грн., p2 = 16 млн. грн., р3 = 15 млн. грн. Визначити чистий приведений доход за проектом, якщо ставка дисконту ставить 15%.

Задача 2. Для організації нового підприємства необхідно вкласти 10000 грн. За проектом протягом чотирьох років грошові потоки складатимуть: 1 рік - 9000 грн, 2 рік - 6000 грн, 3 рік - 5000 грн, 4 рік - 3000 грн. Дисконтна ставка – 10%. Визначте чисту приведену вартість проекту.

Задача 3. Підприємство вирішило придбати обладнання для виробництва печива за новою рецептурою. Вартість обладнання 12000 грн., щорічні грошові надходження плануються на рівні: 25000, 35000, 48000, 50000, 7200 грн. Ставка дисконту – 17%. Розрахуйте чисту теперішню вартість.

Задача 4. Для організації нового підприємства необхідно вкласти 22000 грн. За проектом за 6 років грошові потоки відповідно будуть складати: 1 рік - 4300 грн.; 2 рік - 5400 грн.; 3 рік - 6000 грн.; 4 рік - 7200 5 рік – 4800, 6 рік – 5000 грн. Дисконтна ставка — 13%. Визначити індекс прибутковості.

Задача 5. Розміри інвестиційних витрат –1100 тис. грн., прогнозний рівень чистих грошових потоків по рокам (тис. грн.): 345, 500, 495, 375. Розрахуйте значення індексу прибутковості (РI) , якщо ціна капіталу 18%.

Задача 6. Потрібно оцінити економічну ефективність проекту за показником NPV. Бізнес-проект має такі характеристики: — інвестиційні витрати на початку першого періоду становлять 200 тис. грн; — чисті грошові потоки за доходами наприкінці кожного року становлять (тис. грн) — 50, 80, 140; — прийнята норма альтернативного доходу (ставка дисконтування) — 12 %.

Задача 7. Інвестор має два бізнес-проекти: — проект А вимагає інвестиційні витрати обсягом 400 тис. грн і забезпечує протягом трьох років грошові потоки за доходами (наприкінці кожного року) в розмірі 220 тис. грн; 159 — проект В вимагає інвестиційні витрати обсягом 200 тис. грн і забезпечує протягом трьох років грошові потоки за доходами в розмірі 130 тис. грн. Обидва проекти характеризуються середнім рівнем ризику й оцінюватимуть за вартістю капіталу, що становить 12 %.

Задача 8. Керівництво підприємства має намір купити нове обладнання, яке на думку менеджерів, зекономить час та гроші. Купівля його буде коштувати підприємству з усіма витратами на його встановлення 25000 грн зі строком експлуатації п’ять років та нульовою ліквідаційною вартістю. За оцінками фінансового від- 178 ділу підприємства впровадження цього обладнання забезпечуватиме вхідний грошовий дохід підприємству у 8000 грн. На четвертому році експлуатації, обладнання потребує ремонту вартістю 2000 грн. Чи доцільно впроваджувати нове обладнання, якщо вартість капіталу підприємства становить 15 %.

Задача 9. З використанням показника чистої теперішньої вартості оцінити рівень ефективності проекту з дворічним строком реалізації, якщо інвестиційні витрати становлять 550 тис. грн., дисконтна ставка – 10%, величина чистого грошового потоку за перший рік – 220 тис. грн., за другий рік – 484 тис. грн.: а) збитковий проект; б) проект з низьким рівнем ефективності; в) окупний проект.

Задача 10. Визначити чисту теперішню вартість інвестиційного проекту з такими грошовими потоками: вихідні грошові потоки тепер і у перший, другий, третій роки експлуатації – 10000 грн., 70000 грн., 350000 грн. і 350000 грн. відповідно. На четвертому році інвестиції починають приносити прибуток у розмірі 750000 грн., з п’ятого по 20-й рік – 900000 грн. щороку. Ставка дисконту – 15%.

Форма подання:

Виконане завдання та посилання на відповідні ресурси надіслати WORD-файлом через систему Elearn. Вимоги до тексту: шрифт – 14 пт, міжрядковий інтервал – 1, об’єм матеріалу до 2 сторінок тексту.

Критерії оцінювання:

Робота буде оцінена в ручному режимі в 5 балів при своєчасній здачі у визначений строк. Здача пізніше зазначеного терміну буде оцінена не більше 4 бали при умові відмінного виконання.