Тема 2. Основи оцінки фінансових ризиків

1. Врахування ставлення до ризику є критично важливим при прийнятті фінансових рішень. Ступінь схильності до ризику: інвестори або компанії мають різний рівень готовності приймати ризики, який залежить від їх фінансового становища, цілей та стратегій.

            Виділяють три основні типи ставлення до ризику:

     - «Ризикоаверсія»: небажання приймати ризики без значної компенсації. Ризикоаверсія характерна для більшості інвесторів, які прагнуть мінімізувати збитки.

     - «Нейтральність до ризику»»: готовність приймати ризики, якщо очікуваний дохід відповідає їх рівню. Нейтральність до ризику спостерігається, коли інвестор оцінює ризики й доходність пропорційно.

     - «Схильність до ризику»»: прагнення до ризикованих інвестицій заради потенційно високої винагороди. Схильність до ризику зустрічається у випадках, коли інвестори готові прийняти високі ризики заради потенційно значного прибутку.

2. Функція корисності дозволяє визначити суб’єктивні уподобання щодо доходу та ризику. Функція корисності:

   - функція корисності відображає взаємозв'язок між рівнем доходу і задоволенням (корисністю) для суб'єкта.

   - у випадку ризику функція корисності дозволяє визначити, який рівень ризику суб'єкт готовий прийняти в обмін на певний рівень очікуваного доходу.

            Основні види функцій корисності:

     - «Увігнута функція»: характерна для ризикоаверсії. Увігнута форма функції корисності демонструє зменшення приросту задоволення при зростанні доходу.

     - «Лінійна функція»: для нейтральності до ризику. Лінійна функція корисності свідчить про відсутність упередженості щодо ризику.

     - «Випукла функція»: для схильності до ризику. Випукла функція корисності вказує на позитивне ставлення до ризику.

3. Функція корисності використовується для побудови моделей прийняття рішень за умов невизначеності. Використання функції корисності в оцінці ризиків:

   - допомагає обрати оптимальне рішення, що враховує індивідуальні переваги суб'єкта;

   - використовується для порівняння альтернативних варіантів з різним рівнем ризику та доходу.

Розуміння схильності до ризику дозволяє фінансовим менеджерам пропонувати рішення, що відповідають очікуванням інвесторів або компанії.