Тема 6. Моделювання фінансового забезпечення наукового бізнес-проектіування

Проєктування завжди пов'язане з майбутнім, а модель є представленням очікуваної реальності. Розвиток моделювання в фінансах йде по шляху створення моделей, здатних все адекватніше описувати реальність. Бурхливий розвиток інформаційних технологій і обчислювальної техніки надає фахівцям широкі можливості в створенні ефективних фінансових моделей.

Необхідність врахування впливу безлічі динамічно змінних у часі чинників обмежує застосування статичних методів, які можуть бути рекомендовані тільки для проведення грубих, попередніх розрахунків, з метою орієнтовної оцінки ефективності проекту. Більш ефективними, що дозволяють розробити проєкт, базований на різних моделях в т.ч., як сказано вище,  на  імітаційних. Імітаційна фінансова модель підприємства, можна побудувати з використанням програмного продукту Project Expert, який забезпечує генерацію стандартних бухгалтерських процедур і звітних фінансових документів, що реалізовуються під час бізнес-операцій. Під бізнес-операціями розуміються конкретні дії, здійснювані підприємством в процесі економічної діяльності, результатом яких є зміни в обсягах і напрямах формування потоків грошових коштів. Ці моделі відображають реальну діяльність підприємства через опис грошових потоків (надходжень і виплат) як подій, що відбуваються в різні періоди часу.

Беручи до уваги, що в процесі розрахунків використовуються такі чинники, що важко прогнозуються, як показники інфляції, що плануються обсяги збуту та інші показники, для розробки бізнес-проєкту і аналізу його ефективності застосовується сценарний підхід. Сценарний підхід має на увазі проведення альтернативних розрахунків з даними, відповідними різним варіантам розвитку проекту.

Використання імітаційних фінансових моделей в процесі планування і аналізу ефективності діяльності підприємства або бізнес-проектування, що реалізовується, є дуже дійовим засобом, що дозволяє «програти» різні варіанти стратегій і ухвалити обґрунтоване управлінське рішення, направлене на досягнення цілей підприємства. Досить ефективним програмним продуктом, що дозволяє виконати цю роботу є комп'ютерна система Project Expert-, призначена для підготовки бізнес-проєктів та створення фінансових моделей нового або діючого підприємства незалежно від його галузевої приналежності і маштабів.     

Побудувавши при допомозі Project Expert фінансову модель підприємства або бізнес- проекту Ви отримуєте можливість:

·         розробити детальний фінансовий план і визначити потребу в грошових коштах на перспективу;

·         визначити схему фінансування підприємства, оцінити можливість і ефективність залучення грошових коштів з різних джерел;

·         розробити план розвитку підприємства або реалізації інвестиційного проекту, визначивши найбільш ефективну стратегію маркетингу, а також стратегію виробництва, що забезпечує раціональне використання матеріальних, людських і фінансових ресурсів;

·         програти різні сценарії бізнес-проєкту/розвитку підприємства, варіюючи значеннями чинників, які впливають на його фінансові результати;

·         сформувати стандартні фінансові документи, розрахувати найпоширеніші фінансові показники, проаналізувати ефективність поточної і перспективної діяльності підприємства;

·         підготувати бездоганно оформлений бізнес-план бізнес-проекту, відповідний міжнародним вимогам.

Простий для розуміння інтерфейс "веде" користувача через всі етапи створення моделі компанії і опрацювання бізнес-проєкту. Програма автоматично підтримує основні правила бухгалтерського обліку і фінансового аналізу і проводить глибокий аналіз коректності даних, що вводяться під час розрахунку. Це дозволяє уникнути багатьох помилок на етапі проєктування.

Модель компанії. Основою побудови бізнес-проєкту в системі Project Expert є його повна фінансова модель. Фактично, в цій моделі імітуються всі платежі, пов'язані з реалізацією проекту, надходження від продажу,  бухгалтерські операції.

Одного разу побудована, модель проєкту дозволяє надалі багато разів аналізувати різні варіанти його реалізації (для цих цілей Project Expert Prof. містить спеціальну програму), оцінювати вплив на проект зміни зовнішніх чинників (так званий "what-if" аналіз, його можна провести як вручну, так і в спеціальному розділі "Аналіз чутливості").

Інформація про проект - назва, автори, тривалість і дата початку проекту, інша загальна інформація про особливості проекту і його реалізацію.

Інформація про компанію - баланс компанії на момент початку проекту, детальний опис її активів, зобов'язань, запасів.

 Інформація про фінансове оточення - опис податків, інфляції, курсів валют і інші характеристики того оточення, в якому реалізовується проект. За рахунок гнучкої структури представлення інформації цей модуль дозволяє описати практично деякі особливості законодавства і умов України і більшості інших країн світу. Це дозволяє легко використати програму для аналізу міжнародних проєктів.

Інвестиційний план - опис ініціативні інвестиції і підготовчі роботи, пов'язані з реалізацією проєкту.

Операційний план - опис плану продажу, виробництва, витрат на персонал і інших операційних витрат компанії.

Опис джерел фінансування - акціонери компанії, кредити, придбання обладнання в лізинг, управління вільними коштами і дивідендна політика.

 Ініціативні інвестиції. Програма містить розділ «Інвестиційний план», призначений для складання календарного графіка капітальних початкових

вкладень і підготовчих робіт. Тут можна указати окремі етапи робіт, ресурси, необхідні, для виконання цих етапів, встановити взаємозв'язки між етапами, сформувати активи підприємства, описати способи і терміни амортизації активів. Інтерфейс розділу добре знайомий тим, кому вже доводилося працювати з такими системами управління проєктами як MS Project, Time Line або Primavera SureTrack. Однак, Project Expert орієнтований не на тимчасові характеристики проекту (хоч і їх опис часто поступається перерахованим системам мережевого планування), а на фінансові аспекти підготовки проєкту - вартість підготовчих робіт, ресурси, що використовуються та особливості обліку ініціативних інвестицій.

 Тісний зв'язок між календарним планом робіт і правилами їх відображення в бухгалтерській документації дозволяє зекономити значний час, що затрачується на визначення майбутніх амортизаційних відрахувань, витрат на обслуговування обладнання та інших питань, пов'язаних з інвестиційним етапом проєкту. Програма досить гнучко підходить до відображення даних про проект, дозволяючи або пов'язувати всі етапи інвестиційної і подальшої операційної діяльності, або описувати ці стадії проекту незалежно.

 У випадку, якщо які-небудь етапи підготовки виробництва пов'язані 1з спорудженням будівель, придбанням обладнання, землі, або інших основних засобів, користувач може відразу указати спосіб амортизації відповідних активів й інші, дані, що відносяться до них. Подальший розрахунок амортизації проводиться автоматично. Програма підтримує використання будь-яких типів амортизації, поширених в Україні і Європі.

 Дублюючи можливості інших систем управління проектами, Project Expert не змушує користувача використати тільки свою вбудовану підсистему календарного планування. Програма підтримує обмін даними з системами MS Project і Primavera SureTrack, що дозволяє використати проекти, підготовлені в цих програмах при створенні бізнес-плану і, навпаки, перенести дані з бізнес- плану в системи, орієнтовані на контроль виконання проєктів.

 Операційний план. Стратегія продажу компанії, що реалізовує проект, виробничі схеми, політика закупівлі і формування запасів повинні бути детально пророблені вже на стадії планування проекту. У умовах досить високої інфляції чинники часу, що визначають стратегію збуту, істотним чином впливають на фінансовий результат проєкту.

Project Expert надає користувачеві вичерпний набір інструментів для опису індивідуальної стратегії реалізації продукції і послуг і формування усього операційного плану.

 У процесі розробки стратегії продажу потрібно також враховувати тимчасові чинники, такі як: час реалізації продукту (послуги), час затримки платежу після постачання продукції, а також умови оплати продукту або послуги споживачем (за фактом, з передоплатою або в кредит). Всі ці чинники мають істотне значення для фінансового результату проєкту і тому не треба ними нехтувати. Особливо значущі чинники часу для проєкту, який реалізовується в умовах інфляції. У даних умовах надходження майбутніх періодів часу втрачають свою цінність.

 У процесі розробки стратегії збуту продукції при дії інфляції треба пам'ятати про те, що в умовах ринку одним з найпоширеніших методів стимулювання попиту є пільгові умови оплати. Однак в умовах інфляції надання пільгових умов оплати може дуже негативно відбитися на результатах. Таким чином, розробляючи стратегію, необхідно, з одного боку, думати про те, як про стимулювати попит, але в той же час не втратити в циклі обороту грошових коштів. Надаючи динамічну модель компанії, програма звільняє користувача від необхідності громіздких обчислень і аналізу на цьому етапі - зміни у виробничому або маркетинговому плані компанії мимттєво приводяться до відповідних змін в фінансових результатах.

Опис операційного плану включає модулі:

·         - план збуту.

·         - план виробництва.

·         - матеріали і що комплектують (опис схеми закупівлі і формування запасів).

·         - план персоналу.

·          - загальні витрати.

 Фінансування проєкту. Потреба в капіталі визначається на основі даних, що відображаються в Звіті про залучення грошових коштів (Cash-Flow). Значення сальдо рахунку підприємства представлені в останньому рядку таблиці Cash-Flow і демонструють стан розрахункового рахунку підприємства, що прогнозується, що реалізовує проєкт в різні періоди часу. Негативне значення сальдо розрахункового рахунку означає, що підприємство не має в своєму розпорядженні необхідну суму капіталу. Задачею користувача є, сформувати капітал таким чином, щоб ні в один період часу значення сальдо розрахункового рахунку не мало негативного значення. При цьому необхідно дотримуватися основного принципу - капітал повинен бути залучений тільки в той період часу, коли це дійсно необхідно. Також потрібно брати до уваги вартість капіталу, умови, на яких він може бути залучений. Насамперед, умови залучення капіталу повинні бути найбільш реалістичні. Тобто, розробляючи бізнес-план проєкту, автори повинні мати попередні домовленості з банком, в принципі готовим кредитувати проєкт, або добре уявляти собі реальний ринок капіталу. Наприклад, на яких умовах можуть бути залучені інвестори, або як може бути організована підписна кампанія на акції серед населення і скільки це буде коштувати. Іншими словами, формуючи капітал проєкту, потрібно виразно представляти його вірогідну вартість. При визначенні вартості капіталу потрібно також враховувати вартість гарантій або страхування капіталу, а також витрати на проведення рекламної кампанії для залучення капіталу. Важливою перевагою Project Expert є те, що потреба в капіталі визначається з урахуванням інфляції, що, в свою чергу, дозволяє уникнути грубих помилок в плануванні бюджету проєкту.

 Два основних способи залучення капіталу. Існує два основних способи залучення капіталу:

·         власний - отриманий як внесок інвестора, тобто йдеться про акціонерний капітал;

·         позиковий - наданий банком або іншим фінансовим інститутом як кредит під певні відсотки.

 Програма Project Expert передбачає можливість розробки гнучкої стратегії формування капіталу. При цьому користувач може описати як процедури залучення грошових коштів, так і процедури обслуговування боргу.

 Введення даних, що характеризують стратегію формування капіталу проєкту, рекомендується здійснювати після проведення розрахунку для визначення потреби в капіталі, при цьому всі дані, що характеризують надходження і витрати в проєкті, повинні бути вже введені. У цьому випадку, програма надає детальну інформацію про величину дефіциту грошових коштів, що допомагає правильно вибрати схему фінансування і спосіб залучення грошових коштів.

 Ще далі програма йде в управлінні коштами, отриманими від проєкту. Користувачеві досить указати тільки загальні принципи дивідендної політики і управління інвестиціями і реальні суми будуть розраховані на основі грошей отриманих при реалізації описаної моделі. Природно, можна указати і свою власну схему інвестицій, не покладаючись на думку програми.

 Розділи, що відносяться до фінансового плану. Загальний список розділів, що відносяться до фінансового плану виглядає таким чином:

·         - акціонерний капітал;

·         - кредити;

·         - лізинг;

·         - інвестиції;

·         - інші надходження;

·         - інші виплати;

·         - розподіл прибутку;

·         - пільги по податку на прибуток.

Розділи описують всі аспекти фінансової політики компанії:

·         - кошти;

·         - аналіз проєкту;

·         - формування звітів.

 Модель компанії, побудована за допомогою Project Expert, імітуючи її діяльність, представляє результати у формі стандартних фінансових документів, зрозумілих будь-якому фінансовому аналітику або бухгалтеру. Орієнтація на міжнародні стандарти бухгалтерського обліку (МСБО) допомагає тут відразу з двох точок зору - вона полегшує роботу з іноземними інвесторами і робить можливим точніший аналіз фінансових результатів (оскільки МСБО створені саме для цих цілей).

 Фінансові звіти. Фінансові звіти демонструють результати діяльності компанії. Звичайно потенційним інвесторам або банкірам надаються звіти за декілька останніх років, а також прогнози майбутніх фінансових результатів. До числа якнайважливіших фінансових звітів відносяться:

·         - звіт про прибутки і збитки;

·         - бухгалтерський баланс;

·         - звіт про рух грошових коштів (Cash Flow);

·         - звіт про використання прибутку.

 У Project Expert всі перераховані документи формуються автоматично внаслідок виконання алгоритмів розрахунків. Процес генерації бухгалтерських процедур і формування звітних фінансових документів здійснюється відповідно за міжнародними стандартами бухгалтерського обліку.

При оцінці ефективності інвестицій найважливішим є прогноз грошових  потоків підприємства. Проектування грошового потоку покаже здатність підприємства генерувати достатню кількість грошових коштів для покриття боргових зобов'язань, виплат відсотків за кредитами і дивідендів акціонерам.         Прогнозний звіт про рух грошових коштів дозволяє визначати потребу в фінансових ресурсах в різні періоди часу, розробляти найраціональнішу стратегію формування капіталу підприємства і розраховувати дисконтовані показники ефективності інвестицій (Cash Flow Discounted Criteria).

 Модуль «Деталізація  результатів» надає можливість користувачеві переглядати і виводити на друк деталізовані результати, отримані при розрахунку проєкту. Усього, користувач може використати до 30 стандартних таблиць, що відображають стан і результати проєкту. Якщо це виявиться недостатнім або з'явиться необхідність у звітах іншого формату, вони легко можуть бути створені в розділі "Таблиці користувача".

 Побудова і виведення на друк здійснюється за допомогою вбудованого модуля Project Chart, який, нарівні з процедурами побудови, відображення і друку графіків, дозволяє розраховувати нові показники ефективності на основі даних або їх груп, представлених в таблицях: «Баланс», «Звіт про рух грошових коштів», «Звіт про прибутки і збитки» і таблиці «Деталізація результатів.

 Результати розрахунку проєкту включають також набір найпоширеніших фінансових показників, що включають наступні групи даних:

·         показники ліквідності - поточна ліквідність, швидка ліквідність, чистий робочий капітал та інші показники, що відображають здатність компанії задовольняти претензії тримачів короткострокових боргових зобов'язань;

·         показники рентабельності - набір коефіцієнтів, що показують, скільки прибутку отримала компанія від діяльності і наскільки ефективно використовуються різні види ресурсів;

·         показники ділової активності - дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. Включають набір показників оборотності різних типів коштів, капіталу, зобов'язань і т.п.;

·         показники стійкості - характеризують фінансову незалежність і платоспроможність компанії, включають різні співвідношення між джерелами фінансування (коефіцієнт фінансової незалежності, коефіцієнт покриття відсотків  тощо).

 Інвестиційні критерії, що характеризують вартість і прибутковість акцій підприємства (прибуток на акцію, Р/Е, коефіцієнт покриття дивідендів і т.п.)

 Показники ефективності інвестицій (дисконтовані кэш-фло критерії) - чистий приведений прибуток, період окупності проєкту, внутрішня норма рентабельності та інші показники, що використовується для комплексної  оцінки проєкту.

 Врахування погрішності в початкових даних. Головна претензія, що пред'являється системам фінансового аналізу - зайва детермінірованість. Складні розрахунки і далеко йдучі висновки доводиться базувати на початкових даних, точність яких викликає сумнів. У системі Project Expert такої проблеми не існує. Програма може вести розрахунки, як по точних, так і за приблизними даними, значення яких відоме з певною погрішністю. При використанні неточних даних ми дістаємо не тільки оцінку ефективності проєкту, але і можливий інтервал її коливань, спеціальні характеристики невизначеності та стійкості проєкту.

 Потужне, оптимізоване обчислювальне ядро системи, здатне виробляти тисячі перерахунків проєкту, дозволяє використати для такого моделювання метод Монте-Карло значно ефективніший, ніж спрощені методи аналізу чутливості. Припустимо, ми визначили, які саме дані потрібно визнати невизначеними, а також встановили діапазон значень, в межах якого вони можуть змінюватися випадковим чином. Якщо   йдеться, наприклад, про два параметри, це означає, що визначена область значень початкових даних, що має форму прямокутника. Для трьох змінних ця область являє собою паралелепіпед, а для L змінних - L-мірний паралелепіпед. У будь-якому випадку, сукупність початкових даних, від яких залежить доля проєкту, відображається точкою, яка лежить всередині виділеної області. Таких точок безліч, тому виконати розрахунок проєкту для кожної з них неможливо. Проте, необхідно визначити, який вплив надає невизначеність початкових даних на поведінку моделі. Ця задача і вирішується за допомогою методу Монте-Карло.

 Отже, в нашому розпорядженні є спосіб вибирати точки у виділеній області випадковим чином, аналогічний рулетці в гральному закладі. Для кожної, вибраної таким способом точки, ми проведемо розрахунок показників ефективності і запишемо їх в таблицю. Проробивши досить велику кількість дослідів, ми можемо підвести деякі підсумки. Наприклад, якщо із 100 спроб 99 були успішними, тобто, отримані прийнятні результати, то можна сверджувати, що, при впливі вказаних випадкових чинників, ризик реалізації проєкту невеликий. Очевидно, для отримання надійного результату, число дослідів повинне достатнім для формування статистичної вибірки. Бажано не менше  100.

 Контроль за реалізацією проекту. Результат діяльності підприємства в умовах ринку багато в чому залежить від впливу різних чинників, значення яких важко, а часом неможливо передбачити на стадії планування. Найбільш ефективним є використання в умовах невизначеності сценарного підходу. Вибраний сценарій розвитку проєкту будується на припущеннях, але реальне життя завжди вносить свої корективи і тому жоден, навіть дуже детально пророблений проєкт не може бути реалізований відповідно до раніше розробленого плану.

 Отже, для ефективного управління процесом реалізації проєкту необхідно забезпечити «зворотний зв'язок». Для прийняття рішень керівник повинен мати можливість регулярно і своєчасно отримувати актуальну інформацію про стан реалізації проєкту. У програмі Project Expert передбачені спеціальні процедури, що дозволяють здійснювати актуалізацію даних в процесі реалізації проєкту.

 Контроль неузгоджень. Внаслідок порівняння початкового плану актуальних даних формується звіт про неузгодження плану з фактичним станом проєкту. У числі параметрів, що контролюються треба враховувати наступні характеристики.

У передвиробничий (інвестиційний) період проєкту:

·         відповідність запланованого і фактичного виконання календарного плану робіт (дотримання термінів робіт);

·         відповідність  фактично виконаного обсягу робіт запланованому;

·         відповідність  фактичних витрат плановим - виконання робіт у період з моменту початку виробництва і збуту продукції або послуг;

·         відповідність  фактичного обсягу продажу запланованому;

·         відповідність  фактичних прямих виробничих витрат запланованим;  

·         відповідність  фактично отриманої суми прибутку запланованій;

·         відповідність графіка залучення акціонерного капіталу запланованому раніше;

·         відповідність графіка отримання і погашення позик раніше запланованому;

·         відповідність   фактично виплачених дивідендів запланованим;

·         відповідність фактичної суми планових податкових нарахувань плановим.

Процедура актуалізації даних повинна проводитися куратором проєкту не рідше за один раз в місяць, відповідно крок планування в системі повинен відповідати кроку контролю і не може бути більше 1 місяця.

 Актуалізація даних може бути здійснена двома способами: актуалізація Cash Flow і детальна актуалізація.

Перший спосіб в основному використовується інвесторами, кредиторами або керівниками холдингу. Незважаючи на те, що в цьому випадку актуальна інформація обмежена фактичним звітом про рух грошових коштів, її цілком досить для прийняття рішення про фінансування проєкту.

Другий спосіб - детальна актуалізація, звичайно використовується керуючим проєктом або підприємством, що реалізовує проєкт. У цьому випадку актуальні дані вводяться в кожному з діалогів, в яких передбачені спеціальні процедури актуалізації. Другий спосіб дозволяє зробити детальний аналіз причин, що визначають поточний стан проєкту. Внаслідок введення актуальних даних формується звіт про неузгодження фактичних і даних, що плануються, для перегляду якого необхідно натиснути клавішу «Неузгодження Cash Flow».

 Розділ "Робота з групою проєктів". У залежності від величини і структури компанії її економічна діяльність може здійснюватися шляхом реалізації не одного, а декількох напрямів, що фінансуються із загального бюджету. У цьому випадку представляє інтерес спільний аналіз всіх проєктів, що реалізовуються компанією.

 За наявності широких господарсько-економічних зв'язків кооперації може виникнути необхідність спільного аналізу групи проєктів різних компаній, пов'язаних якими-небудь критеріями

 Роботою з об'єднання проєктів займається окремий додаток - Project Integrator, який запускається з групи "Project Expert". За способом об'єднання проєкти можуть інтегруватися в групу проєктів або в список варіантів:

·         група ця деяка безліч проєктів, які взаємопов'язані по яких-небудь критеріях користувача;

·         список це безліч варіантів одного проєкту. Внаслідок розрахунку виводяться:

·         сумарне Кэш-фло і інтегральні показники для групи;

·         графік, розрахований по одній формулі для всіх варіантів для списку.

What-if аналіз. Роботою по створенню і аналізу варіантів на базі проєкту, розробленого за допомогою програми Project Expert, займається окремий додаток "What-if аналіз", який запускається з групи "Project Expert".

У процесі роботи з додатком "What-if-аналіз", передусім, визначається базовий варіант для проведення аналізу, за яким вибирається який-небудь існуючий проєкт. Після цього створюється необхідна кількість списків базового варіанту. Для кожного створеного варіанту можна описати число змінних параметрів і діапазон їх зміни.

Для підготовки таким чином варіантів, програма виконує розрахунок показників ефективності і відображає результати порівняльного аналізу на графіках і у звітах.

 Система моделювання діяльності холдингової компанії PIC HOLDING

 Загальні відомості. PIC Holding - універсальна система моделювання діяльності холдингової компанії. PIC Holding базується на технології Project Expert і дозволяє детально описувати проєкти, що фінансуються, сформувати загальний бюджет холдингу, а також контролювати хід реалізації проєктів.

Для моделювання холдингу використовується представлення його діяльності у вигляді набору взаємопов'язаних проєктів, кожний з яких описує діяльність компаній, що фінансуються холдингом. Враховуються взаємні фінансові зобов'язання і грошові потоки. Окремим проєктом описується операційна діяльність самої холдингової компанії. У загальному вигляді така структура виглядає таким чином:

 Власні проєкти холдингу описують діяльність, що виконується безпосередньо холдинговою компанією. Сюди також входять адміністративні витрати холдингової компанії, витрати на обслуговування її боргу та інші витрати.

 Зовнішні проекти реалізовуються дочірніми компаніями холдингу. Ці проєкти мають власний баланс і кэш-фло, але пов'язані з головною компанією зобов'язаннями по виданих їм кредитах і внесках в їх статутний капітал. Система PIC Holding автоматично відстежує взаємні зобов'язання і грошові потоки холдингу і дочірніх компаній, реагуючи на зміни грошових потоків окремих проєктів. Це дозволяє розглядати весь набір проєктів, що фінансуються як єдине ціле і полегшує прийняття рішень по їх фінансуванню.

Далі по тексту будуть застосовуватися наступні терміни:

·         проєктами, що фінансуються - проекти Project Expert, яким холдинг видав кредити, або в яких бере участь як акціонер;

·         внутрішній проєкт - проект Project Expert, що описує холдингову компанію;

·         проєкт холдингу - проєкт PIC Holding, що описує холдинг загалом.

 Початок роботи. З точки зору інтерфейсу робота з PIC Holding багато в чому нагадує роботу з Project Expert: багатодокументна середа(М01), панель інструментів, панель підказки, вікно змісту із закладеннями. Схоже, також і початок роботи: користувач або створює новий проєкт, або відкриває існуючий, ці операції проводяться також, як і в Project Expert. Файли проєктів PIC Holding мають розширення *.PHF (Project Holding File). Як і в Project Expert за кожною кнопкою змісту стоїть виклик або діалогу, або MDI-вікна. Далі йде короткий опис таких діалогів і вікон.

 Закладка "Холдинг". "Заголовок задається назва, варіант, автор, коментар проєкту холдингу. Поля "Дата початку" і "Тривалість" редагувати не можна, оскільки ці параметри визначаються проєктами що входять в холдинг, тобто дата початку проєкту холдингу відповідає даті початку проєкту, що починається раніше за всіх і, відповідно, дата закінчення - даті закінчення проєкту що закінчується пізніше за всіх. Виходячи з дат початку і закінчення проєкту холдингу обчислюється його тривалість.

"Відображення даних" аналог PEW.

"Настройка розрахунку" - завдання періоду розрахунку інтегральних показників і ставок дисконтування.

"Захист проекту" - майже аналог PEW, відсутній пароль для актуалізації.

 Закладка "Проєкти". Список проєктів задається як список проєктів, що фінансуються, так і список фінансування для кожного з проєктів.

Зразок порядку роботи з діалогом.

Спочатку необхідно додати в список проєкти, далі указати (встановити відповідний прапор) який з проєктів є внутрішнім. Внутрішній проєкт може бути тільки один і бути присутнім він повинен обов'язково. Якщо не указано, що проєкт є внутрішнім, то, відповідно, у проєкту можна встановити фінансування. Наприклад, у нас в списку є один проєкт - проєкт 1".

З секції "Фінансування проєкту", натискаючи кнопку "Додати" викликається діалог "Додати фінансування".

Вибираючи тип фінансування - кредити або акціонери, можна побачити, які кредити видавалися проєкту, або ж які акціонери в ньому присутні. Тут треба зазначити, що в цьому діалозі не відображаються як кредити, так і акціонери з стартового балансу. Вибираючи з списку або кредит, або акціонера, користувач вказує тим самим, що холдинг бере участь в даному проєкті або через вибраний кредит, або через вибраного акціонера. Допустимо, з "Проєкту 1" користувач вибрав "Кредит 1" і "Акціонера 1". Якщо в списку фінансування вибрати позицію, що описує акціонера, стає доступним прапор "Продаж акцій", в якій можна указати, коли і по якій ціні холдингом були продані акції проєкту, що фінансується.

Як у списку проєктів, так і в списку фінансування всі позиції можна видаляти, редагувати, додавати нові.

Якщо вказаний внутрішній проєкт - в змісті з'являється четверте закладення "Внутрішній проєкт".

 3акладка "Результати". Таблиці із закладення "Результати" заповнюються після розрахунку прєкту холдингу. Перед розрахунком у всіх проєктах, що фінансуються встановлюються наступні опції:

·         надходження у вигляді позик;

·         виплати на погашення позик;

·         витрати на обслуговування позик;

·         надходження від реалізації акцій;

·         виплати дивідендів.

Включення цих опцій приводить до відображення однойменних фінансових потоків в "Таблиці деталізація". Назви цих потоків дані відносно проєкту, що фінансується відносно проєкту холдингу ці ж потоки будуть мати наступні назви:

·         кредити і позики видані;

·         кредити і позики повернені;

·         відсотки отримані;

·         внески в статутний капітал;

·         дивіденди отримані.

Встановлюючи в діалозі "Список проєктів" опцію "Продаж акцій" користувач тим самим створює ще один фінансовий потік в холдингу: надходження від продажу акцій.

Всі ці потоки відображені в таблиці "Кэш-фло холдінгу" (закладення "Результати", кнопка "Кэш-фло").

Для кожного проєкту "Кредити і позики видані" по всіх вибраних кредитах підсумовуються з "Внесками в статутний капітал" по всіх вибраних акціонерах і йдуть в рядок, відповідного проєкту, таблиці "Інвестовані кошти".

Аналогічно "Кредити і позики повернені" і "Надходження від продажу акцій" по проєктах показані в таблиці "Вилучені кошти", а "Відсотки отримані" і "Дивіденди отримані" по проєктах показані в таблиці "Прибутки". Потоки по проєктах з таблиці "Прибутки" додаються також у внутрішній проєкт холдингу. Після розрахунку холдингу їх можна побачити також в діалозі "Інші надходження" внутрішнього проєкту.

          Така програма значно спрощує проведення розрахунків з фінансування бізнес-проєктів,  підвищує якість управління проєктами і окупність коштів, вкладених у бізнес-проєкти.