Тема 1. Сутність і роль корпоративних фінансів у ринковій економіці

 Корпоративні фінанси належать до економічних (фінансових) категорій, що виражають певні грошові відносини та мають об’єктивний характер. Як економічна категорія вони є теоретичною абстракцією, що лише узагаль­нено відображає характерні риси фінансових відносин, які формують сферу їх функціонування. Їм притаманне власне, особливе місце в ієрархії фінансових категорій вони мають специфічне суспільне призначення, ознаки, форми прояву, функції та роль. Усе це в цілому характеризує сутність корпоративних фінансів як еко­номічної категорії. І, звичайно ж, існуючи в конкретних історичних умовах, вони мають історичний характер.

Діяльність корпорації є процесом, що здійснюється завдяки її економіч­ним відносинам із іншими учасниками господарювання. У корпорації вини­кає ціла система економічних зв’язків, зокрема відносини з її власниками, кредиторами, постачальниками, посередниками, клієнтами, працівниками, а також державою, громадськістю та іншими зовнішніми щодо неї учасника­ми. Крім того, у межах самої корпорації існують економічні відносини між нею та її працівниками, між материнською й дочірніми компаніями, а також між дочірніми компаніями. Корпоративні фінанси, як категорія, ієрархічно нижча від загальної категорії фінансів, також характеризуються тим, що відображають саме грошову форму економічних відносин, тобто рух мінової вартості в процесі функціонуван­ня економічних відносин корпорації. При цьому категоріальні особливості фінансів корпорації визначаються їх суспільним призначенням та специфікою широкого спектра їхніх грошових відносин.

Корпорація, як вже зазначалося, створюється її власниками (власником) заради отримання фінансової вигоди. Корпорація може бути успішною тривалий час, якщо їй вдається враховувати інтереси не тільки власників, а й менеджерів, персоналу та суспільства, усіх  стейкхолдерів (зацікавлених в результатах діяльності осіб).

Як показала практика, вигода власників корпорації реалізується через збільшення вартості її активів, що відбувається в ході економічних відносин, тобто відносин виробництва, розподілу, обміну та споживання, причому не лише в самій корпорації, а й між нею та рештою учасників ринкової еконо­міки. Таким чином, специфічною рисою, домінантою корпоративних фінансів є те, що в процесі функціонування фінансових відносин корпорації, форму­вання, використання й руху її капіталу створюються умови для збільшення вартості її активів. Отже, специфічне суспільне призначення корпоративних фінансів полягає в тому, щоб в процесі фінансових відносин створювати умови для руху капіталу й тим самим створювати умови для зростання вартості активів корпорації.

У працях представників наукових шкіл Заходу, як правило функції корпоративних фінансів не виділяються, а формулюються як задачі, до яких відносять інвестування  та фінансування в умовах невизначеності та ризику . Серед вітчизняних науковців, наприклад, В. Суторміна виокремлює такі три функції корпоративних фінан­сів:

1)    формування капіталу корпорацій, яке полягає в залученні капіталу з фінансового ринку;

2)    ) розподіл та використання капіталу, тобто інвестування відповідно до бізнес-планів корпорації;

3)    3) контроль формування, розподілу й використання капіталу [ с. 12—26].

А.І. Крисоватий, В. М. Федосов, Н. С. Рязанова виходячи з нового бачення взаємозв’язку корпоративних фінансів і руху капіталу вважають, що корпоративним фінансам об’єктивно притаманні дві функці:  1) вартісноформуюча та 2) інформаційна функції.

На думку цих авторів формами прояву корпоративних фінансів (грошових відносин між корпораціями та їх економічними агентами, в процесі яких відбувається рух і створюються умови для зростання вартості їх капіталу) є його формування, розподіл та використання.

Ефективний розвиток корпорацій, як ключових учасників сучасної ринкової економіки, фінансові від­носини котрих створюють певні умови для зростання вартості капіталу, мож­ливий лише в разі належного інформаційного обміну щодо них. Тому корпоративним фінансам об’єктивно притаманна також інформаційна функція.

Таким чином, предметом дисципліни «Корпоративні фінанси» є грошові відносини між корпораціями та їх партнерами з приводу формування, розподілу та використання капіталу в умовах невизначеності та ризику.

Оскільки найбільш розвиненою формою корпоративних фінансів є фінанси публічних акціонерних товариств, то предметом дисципліни «Корпоративні фінанси» є вивчення фінансів публічних акціонерних в країнах з розвиненою ринковою економікою та в Україні, а об’єктом – українські агрохолдинги, акції яких продаються на світових фондових біржах.